海报新闻记者 孙来彬 报道

2026年上半年，长城汽车股份有限公司（下称“长城汽车”）交出一份充满喜与悲的成绩单。半年营业收入首次突破千亿大关，海外收入历史性超越国内收入，但其归母净利润却同比下跌了六成。

半年度营收首次突破千亿

利润却跌了61.11%

长城汽车披露的半年报显示，2026年上半年，公司实现营业总收入1021.01亿元，同比增长10.58%，这是长城汽车历史上首次半年度营收突破千亿元大关。其中，整车销售收入达888.16亿元，同比增长11.37%；零部件及其他收入为132.86亿元，同比增长5.58%。

从更宏观的视角来看，这一成绩的取得非常不易。据中国汽车工业协会数据，2026年上半年，中国汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%；国内市场累计销量992.1万辆，同比下降21.1%。

在行业整体承压的背景下，长城汽车能够实现两位数增长，实属难得。

不过，与营收的高歌猛进形成鲜明对比的是利润端的“失速”。报告期内，长城汽车归属于母公司股东的净利润为24.65亿元，同比下降61.11%；基本每股收益为0.29元，较上年同期的0.74元缩水超过六成。营业利润从上年同期的68.62亿元滑落至32.21亿元，利润总额从70.04亿元降至32.81亿元。

利润的大幅下滑，并非源于主营业务的恶化。事实上，长城汽车的毛利率保持在18.37%，与上年同期的18.38%几乎持平，这说明公司产品的盈利能力并未受到根本性侵蚀。

真正吞噬利润的，是三个关键变量的变化。

一是海外税收政策补贴收益收回延期。长城汽车在半年报中明确指出，净利润同比下降的首要原因是税收补贴收益收回延期所致，意味着原本预期入账的补贴未能如期兑现。

二是汇率波动的冲击。2026年上半年，国际汇率市场波动加剧，长城汽车的财务费用从上一年同期的负16.92亿元转正为2.80亿元，仅此一项便造成近20亿元的利润差额。

三是其他收益的大幅缩减。报告期内的其他收益为4.78亿元，而上年同期这一数字约为30亿元，差额高达25亿元。

海外收入首次超过国内

旗下各品牌实现多点开花

如果说利润下滑是这份半年报的“暗面”，那么海外业务的爆发式增长则是最耀眼的“亮色”。

2026年上半年，长城汽车来源于其他国家（海外）的对外交易收入达562.88亿元，较上年同期的358.90亿元增长56.8%；而来源于国内的对外交易收入为458.14亿元，较上年同期的564.45亿元下降18.8%。这是长城汽车历史上首次实现海外收入超越国内收入，海外收入占比达55.1%。

在销量端，这一趋势同样清晰可见。上半年长城汽车累计销量57.58万辆，同比增长1.22%，其中海外销售28.90万辆，同比增长45.46%，占总销量的50.2%。相比之下，国内销量为28.67万辆，同比下降22.53%。

从车型结构来看，SUV依然是长城汽车的绝对主力，上半年销售44.39万辆，其中海外销售24.97万辆，同比增长51.57%；轿车及其他新能源车型销售4.17万辆，同比增长58.80%；皮卡销售9.02万辆，其中出口3.42万辆，同比增长27.50%。

在海外高歌猛进的同时，长城汽车旗下各品牌也呈现出截然不同的发展态势。

哈弗品牌依然是集团销量的“压舱石”，上半年哈弗品牌实现全球销量32.77万辆，其中海外销量20.54万辆，同比增长45.04%。

坦克品牌继续巩固其在越野SUV市场的领先地位，上半年全球销量达9.02万辆，其中海外销售3.45万辆，同比增长57.64%。

魏牌则交出了一份令人惊艳的答卷，旗下高山MPV上半年累计交付32148台，同比大涨186.04%，登顶2026年前6个月新能源MPV销量冠军。

欧拉品牌正在经历一场定位转型，从过去以女性用户为主，成功拓展至男性和家庭用户群体。欧拉5多动力版本的上市为品牌带来净增量，并已在哥伦比亚、巴西、西班牙、意大利等国家完成布局。

研发投入保持增长

经营“造血能力”依然强劲

尽管利润承压，长城汽车在研发上的投入并未缩减。报告期内，公司研发费用达45.68亿元，同比增长7.74%，占营业收入的4.47%。

值得投资者关注的是，尽管净利润大幅下滑，长城汽车的经营“造血能力”依然强劲。报告期内，经营活动产生的现金流量净额达104.36亿元，同比增长13.25%。销售商品、提供劳务收到的现金达1267.71亿元，较上年同期的1052.82亿元增长20.4%。

截至6月底，公司货币资金为306.41亿元，较年初增长6.22%；交易性金融资产为340.96亿元；期末现金及现金等价物余额为275.88亿元，较期初的252.81亿元增加23.07亿元。

在股东回报方面，长城汽车于2026年7月向股东支付股利21.82亿元，8月又分别支付港币5.72亿元和人民币3.10亿元。此外，公司重要合营企业汽车金融于7月向长城汽车分红37.30亿元，进一步充实了公司的现金流。

另外，从财务指标来看，公司总资产达2299.90亿元，较年初增长2.09%；归属于母公司股东权益为873.93亿元，资产负债率保持在合理水平。合同负债从年初的131.57亿元增长至146.05亿元，增幅11%，这一“预收款”指标的增长，通常被视为终端需求向好的先行信号。