海报新闻首席记者 周凌峰 报道

9月2日，光模块龙头中际旭创（300308.SZ；03308.HK）发布公告，公司实际控制人王伟修将其持有的部分股份与招商证券、华泰证券办理了股票质押交易业务，合计质押72.8万股，占其所持股份的1.04%，占公司总股本的0.06%，全部用于偿还债务。

以当日A股收盘价822.4元/股计算，本次质押对应市值约6亿元。记者注意到，两笔质押均为无限售股，不属于补充质押范畴，质押期限均为一年左右。

此事在股吧瞬间引发投资者讨论，有投资者发问：变相减持吗？还有投资者表示不解：他到底欠了多少钱？

记者梳理发现，这并不是王伟修首次进行股票质押。早在2025年9月，王伟修曾质押135万股，彼时质押市值约5亿元。而该笔旧质押恰好将于2026年9月8日到期，按照常规操作，届时需要还本付息完成购回。由此可见，王伟修新质押与旧质押在体量和时间上都较为接近。

数据显示，截至2026年9月1日，王伟修及其一致行动人中际控股、王晓东合计持股1.93亿股，占公司总股本比例16.41%。若本次质押完成后，三方累计质押股份数量为667.8万股，占其所持股份总量的3.45%，仅占公司总股本的0.57%。其中王伟修本次新增质押后累计质押股份207.8万股，占其自身持股比例为2.98%。

值得关注的是，就在质押公告前一天，中际旭创刚刚披露了一项大手笔回购方案。9月1日晚间，公司发布公告称，拟以自有资金或自筹资金回购公司股份，回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元，回购价格不超过1200元/股，回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励计划。按回购金额上限80亿元测算，预计回购股份数量约666.67万股，约占公司总股本的0.57%。公司表示，截至公告披露日，尚未收到控股股东及其一致行动人、实际控制人在未来六个月的减持计划。

将时间轴继续向前推移，中际旭创近期的资本运作不止于此。一个月前，中际旭创刚刚完成了一次备受瞩目的两地上市。

7月30日，中际旭创正式在香港联合交易所主板挂牌上市，实现“A+H”两地上市。H股发行价定为每股980港元/股。上市开盘总市值突破1.1万亿港元。据悉，本次全球发售所得款项净额估计约为528.91亿港元。上市前国际配售获得全球资本积极认购，淡马锡、贝莱德、阿布扎比投资局、腾讯、阿里巴巴等33家全球主权基金、长线机构及产业资本参与基石投资，基石投资认购规模占据基础发行总额近五成。

就在港股上市同日，中际旭创A股发布了权益变动公告。

公告显示，在2025年5月28日至2026年7月30日期间，控股股东山东中际投资控股有限公司及其一致行动人王伟修、王晓东合计减持621万股A股股份，按照7月30日A股收盘价测算，对应市值超过53亿元。权益变动后，一致行动人合计持股比例从17.99%降至16.53%。

这些资本动作密集发生的背后，是中际旭创正处于业绩高速增长期。

2026年上半年，公司实现营业收入417.8亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.5亿元，同比增长241.70%。其中，主业光通信收发模块业务实现营业收入413.55亿元，毛利率达到46.59%，较上年同期提升6.63个百分点。公司表示，受益于AI大客户对算力基础设施的强劲投入，800G、1.6T产品出货量呈较快增长。其中1.6T硅光模块已进入规模放量阶段，出货量逐季攀升，成为拉动收入增长的核心产品。

从单季度表现来看，公司业绩呈现加速上行态势，一季度归母净利润57.35亿元，二季度归母净利润攀升至79.17亿元，同比上升228.19%。

值得关注的是，知名牛散章建平在二季度新进成为中际旭创第九大股东，持股593.48万股，按二季度末股价计算，持仓市值超过75亿元。

从更大范围的质押市场格局来看，中际旭创此次实控人质押并非孤立案例。

据东方财富Choice数据统计，中际旭创的最新总质押市值为148亿元，位列A股质押市值榜单第17名。立讯精密以580亿元居首，东阳光410亿元、格力电器378亿元紧随其后。TOP20合计质押市值约4475亿元，约占全市场2.7万亿元质押市值的17%。

不过从质押比例来看，中际旭创1.6%的质押比例在前20名中垫底。相比之下，国城矿业质押比例高达50.4%，东阳光42.4%。

但东方财富研究中心表示，对于上市公司股东而言，股票质押是一种常见的融资工具，通常用于生产经营、偿还债务、担保等，是资本市场中成熟且中性的资金运作方式。

虽然看似一切操作属于上市公司股东的正当合理行为，但对于普通投资者来说，上市公司市值近万亿、业绩向好，其股东质押大额股份用于还债，依然难免引发恐慌。

截至9月3日收盘，中际旭创A股股价报813.00元/股，日内跌幅1.14%，总市值9576亿元。港股股价报995.000港元/股，日内微涨0.04%，总市值1.17万亿港元。